醉拳苏乞儿2003的故事发生在民国初年的广东。彼时当地遭遇罕见旱灾，洛溪镇苏记酒厂因取水问题与斧头帮爆发冲突，苏家还打伤了斧头帮主雷豹的儿子，两家由此结下深仇。
苏记酒厂的大少爷苏灿性格放浪不羁，沉迷武学，对酒厂伙计要求严苛，却始终偏爱并保护妹妹苏铃。苏灿的未婚妻洪绮莲从国外学成归来，他却因忙于洽谈生意，没能亲自前往火车站迎接。独自等候苏灿的洪绮莲又遭遇小偷，幸亏苏记酒厂的程宗及时出手相助，才保住了她的行李。
洛溪镇一年一度的花炮会开场后，各帮派纷纷派出高手争夺花炮会霸主之位。苏灿与斧头帮主雷豹联手击败其他帮派高手，随后两人展开激战。数个回合下来，苏灿一脚将雷豹踢下高台，最终赢得花炮会霸主。洪绮莲的父亲洪鹰因未来女婿夺魁，拳馆生意随之兴隆，便整日向外人宣称苏灿是自己的得意门徒，风光了好一阵。
一天前，洪绮莲应邀赴宴，邀请她的是她在美国结识的史密夫。如今史密夫来到中国，做起了洋买办，二人……
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