《七彩难兄难弟》的故事发生在六十年代末。何伟是一名来自南洋的商人，原本打算到香港做点小生意，却因生活奢侈，很快便把积蓄挥霍一空。此时，他结识了刚刚失业、意志消沉的波哥。波哥为人忠厚老实，何伟见他如此，便鼓励他重新振作，两人也因此成为好友。
后来，何伟与波哥合租一间房子，各自为生活奔波，却意外同时遇上了家庭教师戴若兰。小萍一直暗恋波哥，看到他对若兰格外殷勤，心中十分不满。若兰则倾心于何伟，只是始终没有勇气向他表白。何伟渐渐意识到，自己一向散漫的性格可能辜负若兰，于是决心改变自己。就在这时，若兰收到外地寄来的信，得知弟弟病重，便借此机会试探何伟对她是否真心。
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