五十年前，东海之滨的一座小渔镇中，鸳怪与鸯妖横行作恶。为了修炼成人形，它们残害无数百姓。八仙降世除妖，最终成功镇压鸳怪，却让鸯妖侥幸逃脱，也为日后的灾祸埋下隐患。
五十年后，八仙镇怪事频发。阴时出生的人被当作祭祀活物，河中妖物也蠢蠢欲动，整座城镇陷入恐慌。一群混迹市井、靠坑蒙拐骗为生的凡人，因为一场阴差阳错的闹剧，与负责查案的捕快结伴同行。原本立场对立的双方，竟摇身一变，冒充八仙，闹出一连串啼笑皆非的故事。
表面上贪财无度的半仙老头，实际上师承捉妖天师，始终背负着拯救苍生的使命。他四处收集百姓钱财，并非为了私利，而是要铸造降魔杵，阻止人间浩劫。此时，鸯妖为了复活亡夫再度现身，百姓接连遇害，街头横尸遍地。曾经只想骗钱脱身的“假八仙”终于醒悟，放弃唾手可得的财富，决定留下来迎战妖物。危急关头，他们以血肉之躯挡在百姓身前，拼死一搏。就在众人性命垂危之际，真正的八仙及时赶到，合力铲除妖物。风波平息后，八仙镇恢复安宁，这群冒牌英雄也因救城有功，被百姓传颂为“小八仙”。
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