《鬼马智多星》的故事发生在20世纪30年代的香港，当时社会动荡不安，黑帮势力盘踞各处。香港“大亨”胡老头找到私家侦探哎吆（林子祥饰），委托他调查近来举止反常的胡太太。经过查探，哎吆发现原来是坏蛋神父卡邦（麦嘉饰）派人接近胡太太，企图盗取胡老头手中价值连城的股票。没想到计划被哎吆撞破，卡邦一伙随即展开追杀。
在逃亡过程中，哎吆又揭开了胡老头的真实身份：他根本不是什么香港大亨，而是一名老千，来香港的目的正是骗取卡邦等流氓的钱。胡老头邀请哎吆加入计划，联手设局对付卡邦。哎吆与好友探长罗宾（泰迪·罗宾饰）商量后，决定将计就计。
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