《一屋两火》讲述了司徒真一移居日本多年后，因被公司解雇而辞职返回香港的故事。回港后，他在西贡找到一间村屋落脚，与另一名租客嘉儿同住。然而，嘉儿种种怪诞的举动令真一饱受滋扰，难以安睡，而屋内也接连出现各种诡异的鬼邪现象。看更强告诉他，这间屋子过去曾发生过自杀事件，种种怪事或许与此有关。真一被吓得魂不附体，只好连夜搬走。
真一原打算到姑妈家暂住，没想到姑表妹设下圈套，将华生这个穷光蛋赶了出去。无处可去的真一只好找好友小伟商量，两人分析后怀疑，出租屋内发生的一切灵异事件，都是屋主、看更强和嘉儿合谋制造，目的在于逼走租客并骗取他们缴交的按金。于是，真一和小伟重返出租屋搜集证据，最终当场揭穿屋主等人欺骗其他租客的真相。
为了报复嘉儿，真一设下计策把她吓得魂飞魄散，没想到嘉儿因承受不住刺激，竟被吓至痴呆。真一对此深感内疚，决定留下来照顾她，直到她康复为止。此时，他的女友Grace从日本来到香港，真一便把嘉儿的事情告诉了她。Grace醋意大发，要求真一在三天内跟她回日本，否则便与他分手。
然而，在相处的这段日子里，真一已经渐渐对嘉儿产生了深厚的感情。他将一直埋藏在心里的爱意向嘉儿倾诉，希望借此唤醒她的心智，但嘉儿听完后依旧毫无反应。
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