《危机迷雾》以1932年淞沪抗战为背景。化名陶兰的日本特务策划摧毁中共地下党小组，并对支援抗战的上海帮会排会展开清洗。潜伏在排会中的地下党员沈放侥幸逃生，随后与新的党组织“烽火小组”取得联系，着手调查前地下党小组和排会遇袭的真相。为配合斗争，沈放不得不离开排会，打入敌特内部，却因此遭到追求进步的妻子洪瑾儿误解，排会也陷入分裂。
1936年，陶兰冒充地下党员潜回上海，并与安插在国民党特务机关中的爪牙元杰勾结，拉拢排会成员陷害沈放、迷惑烽火小组，暗中推行旨在破坏抗日、激化国共矛盾的苍龙计划。面对重重危机，沈放与烽火小组密切配合，成功迷惑国民党反共势力，同时积极争取洪瑾儿，以及排会长老昌叔和主张抗日的国民党干员周一帆、陈白羽。经过艰苦斗争，他们最终识破并粉碎苍龙计划，与陶兰、元杰彻底清算。尽管付出了巨大牺牲，抗日力量仍取得胜利，并在团结中汇入全民族抗战的洪流。
