《学校怪谈4》中，新一年的暑假来临，恒（广濑斗史辉 饰）和妹妹弥惠（丰田真唯 饰）前往海滨小镇戸野崎，投奔叔叔家度假。抵达当天，镇上便遭遇了罕见的大台风。亲戚家的孩子告诉他们，只要台风登陆，大海中的亡灵就会随之上岸。起初，这听起来不过是毫无依据的传说，可从那天起，镇上的孩子们却接连目睹各种诡异景象：躲在水中玩捉迷藏的儿童鬼魂、驶向大海的死亡列车……与此同时，孩子们也一个接一个地失踪。
这些异常现象，使人们想起多年前发生在小镇上的悲剧。那时，镇里的小学就建在海边，一天，几名学生在空无一人的校舍中玩捉迷藏，却突然遭遇前所未有的大海啸。最终，孩子们和整座校舍一同沉入海底。如今，那些已经死去的学生似乎仍未结束当年的游戏。本片改编自常光彻的同名小说。
