《青魇》讲述了郝冬（黄轩 饰）在收听午夜电台时，向节目谈起自己长期失眠的痛苦经历。作为电台DJ的女友依凡（薛凯琪 饰）开始对他进行心理辅导，而郝冬也向她说起反复困扰自己的梦魇：一名身穿白衣、长发飘散的女子（周楚楚 饰）从高楼坠落，令他始终无法安睡。
与此同时，郝冬脑海中那些关于九里村的童年记忆也逐渐浮现。那是建国初期，一对前往九里村支援农业生产建设的夫妇来到村中，丈夫建国是一名杂交水稻专家，妻子名叫骆晓月。然而，建国没过多久便因下河触电身亡，晓月也遭到村长智障弟弟的骚扰。后来，她在夜间被人用柴刀杀害。警方调查后，认定村长的智障弟弟是最大嫌疑人，但由于他患有精神疾病，最终没有受到惩罚。
二十年后，郝冬再次回到九里村，住进舅舅家中，却接连遭遇一系列令人毛骨悚然的诡异景象。随着他逐步追查当年的真相，也不断陷入对那起凶案的记忆之中。尘封多年的往事仿佛疮疤般被重新揭开，而最终浮现的真相更是令人瞠目结舌。
