猎鲨行动粤语以警队为背景，讲述年轻有为的见习督察袁挥如何一步步走上自毁前途的道路。袁挥由吕良伟饰演，办事不拘泥于形式，把下属叶钏等人当作兄弟看待，甚至容许他们不按常规行事。高级女督察林希雅由邝美云饰演，是袁挥的上司，刚从外国返港的她作风洋化，处事严谨认真，因此经常与袁挥意见不合。
沈子奇由林立三饰演，是林希雅分居中的丈夫。他不断借故接近希雅，希望能够重拾旧情，令希雅不胜其烦。袁挥虽然与希雅立场不同，仍出面相助，假扮她的情人以打发沈子奇。没想到两人后来弄假成真，在相处中逐渐互生情愫。
新任CID马若池由王书麒饰演，一次行动中误伤袁挥的妹妹丽红。丽红由蔡嘉利饰演，并因此对若池产生感情，但若池只把她当作妹妹看待。失望之下，丽红经常借用袁挥的名义外出惹事，最终令袁挥为了袒护她而被革职。
袁挥心灰意冷时，在希雅的鼓励下转而经营旅行社。袁挥昔日的同居女友朱宝雯由商天娥饰演，自与袁挥分手后投向华老板怀抱，并处处与袁挥作对……
