《卒业M》分为前后两篇。为了迎接建校50周年，诚龙高中计划举办文化祭。学生会开会时，戏剧部部长莺谷向学生会会长提出了一项建议。随后，会长邀请M的五名成员前往自己的私人别墅，并以豪华大餐招待他们。抵达后，五人才得知会长的真正意图：希望他们能在文化祭上登台演出。新井第一个表示拒绝，然而事情却朝着意想不到的方向发展。
后篇中，五人遭到会长设计。为了摆脱困境，他们只好答应会长的要求，在文化祭上以女装出演。排练期间风波不断，新井终于忍无可忍地爆发了。距离正式公演只剩一天，他们究竟能否顺利完成这场演出？
动漫