《五月槐花香》讲述了清末民初的北京，尽管时局动荡，琉璃厂依旧人来人往、生意兴隆。泛古堂掌柜佟奉全（张国立 饰）精于古董做旧和修补，在古玩行摸爬滚打多年，却始终逃不过尔虞我诈、设局陷害的命运。一次围绕汝窑三足奁的纷争，不仅让两家古玩铺相继倒闭，还闹出了人命，佟奉全也因此倾家荡产，沦为一贫如洗的穷光蛋。
人生骤然跌入谷底后，佟奉全与各色人物产生了更深的纠葛。满清遗少范五爷（张铁林 饰）凭借早年的阅历，在古董行里做着倒买倒卖的生意。他看中了佟奉全的做旧手艺，为拉拢对方入伙，甚至愿意将妹妹莫荷（苗圃 饰）许配给他。老太爷去世后被赶出家门的茹二奶奶（邓婕 饰），靠变卖随身携带的古玩维持生活，也在一次次接触中与佟奉全逐渐走近。与此同时，一幅假画让佟奉全和天和居掌柜蓝一贵（王刚 饰）结下了仇怨。乱世之中，这些身不由己的小人物各自挣扎，在古玩行的纷争与算计里演绎着属于自己的悲欢离合。
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