故事发生在20世纪70年代初的香港。当时廉政公署尚未成立，贪污问题严重，社会民不聊生。警局沙展王一冲（狄龙 饰）为人正直，坚持不与贪污势力同流合污，因此遭到同僚排斥。一次行动中，他更被手下莫森（任达华 饰）从背后开枪击中，身受重伤。
与此同时，港督麦理浩委派百里渠爵士调查香港的贪污情况，其助手马安妮也因此找到王一冲寻求协助。随着调查深入，王一冲逐渐得知，莫森当日向自己开枪并非出于本意，而是迫于形势、受人胁迫。了解真相后，他主动找到莫森，并从警校中挑选一批精英学员，携手搜集贪污集团的罪证，正式展开香港历史上的廉政第一击。
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