刀仔（刘德华 饰）继承了赌神的毕生绝技，在龙五（向华强 饰）陪同下再度踏入江湖。他代表师父凭借赌术投身慈善，因此被人称为“赌侠”。此时，号称“赌圣”、一心想拜赌神为师的阿星（周星驰 饰）出现，二人各展所长，最终斗成平手。
另一边，侯赛因（单立文 饰）为了替曾败给赌神的义父陈金城报仇，在赌船上冒用赌神的名号，骗取东南亚富豪的钱财，企图借此毁掉赌神的声誉。他还设局绑走龙五和阿叔（吴孟达 饰）等人，试图封住他们的口，以免刀仔揭穿自己的真实身份。为了维护赌神的名望，刀仔凭赌术绝技、阿星施展特异功能，两人并肩合作，在赌桌上与侯赛因展开一场斗智斗勇的较量。
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