邪教魔女练霓裳（林青霞饰）与武当首徒卓一航（张国荣饰）决裂后，便从江湖上消失无踪。数年过去，她不仅走火入魔，还建立魔宫，练成天下无敌的奇功，开始四处屠杀正派人士。另一边，卓一航独自守在雪峰之巅，等待奇花盛开，寻找昔日爱人的踪迹，希望借此让她重生黑发。
武当后人封俊杰（陈锦鸿饰）迎娶点苍派玉女虞琴（万绮雯饰）当晚，练霓裳突然现身，杀害宾客并掳走新娘。封俊杰为营救虞琴身受重伤，武当派上下也几乎无一幸免，只有他与小师弟绿痕逃过一劫。为了救回爱妻，封俊杰与绿痕联合各派年轻侠客，向魔宫发起进攻，并立誓要消灭练霓裳。
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