《风云传奇》以日本企图侵占中国的抗战时期为背景，讲述孪生兄弟浦风、浦云在国破家亡、烽火遍地的乱世中，从戏法艺人和江湖高手成长为地下情报人员，投身救国救民事业的传奇经历。
浦风、浦云出生仅百日，家中便遭灭门，幸被戏法班班主舜天啸救下，并收为养子。兄弟二人自此跟随舜天啸学习魔术技艺。浦风天赋极高却缺乏兴趣，浦云天资稍逊，却凭借勤学苦练逐渐有所成就。师姐舜顺与兄弟二人一同长大，浦风、浦云都对她暗生情愫，而舜顺真正倾心的却是浦云。为了筹钱救治母亲，舜顺决定嫁入韩府冲喜，并在出嫁前夕向浦云诉说心意。浦风为成全师姐和弟弟，前往赌场筹钱，却因出千被赌场老板江大成识破，失去了两根手指。
婚礼当天，舜顺遭日本军官佐藤高雄凌辱并掳走，舜天啸也被日军打死。浦云继承师父遗志，成为舜家班的新班主，带领众人艰难求生；浦风则离开戏法班，开始四处流浪。江大成欣赏浦风的胆识与胸襟，多次出手相助，却始终不愿欠下人情的浦风拒绝了他的好意，只靠街头变戏法维持生活。一次偶然的机会，浦风结识了千术高手陈二。陈二与他志趣相投，见浦风颇有天赋，便将毕生所学倾囊相授。
国难当头，陈二、浦风以及顺子、锥子决定利用千术惩治日本人和汉奸。他们在各地赌场设下精妙赌局，从日本人及亲日势力手中赢取钱财，再将所得捐给抗日人士。虽然无法直接奔赴战场，几人仍以自己的方式支援抗战。后来，他们在赌场做局赢走一名日本商人的钱财，遭到对方报复，陈二和顺子惨遭杀害，浦风侥幸逃脱，辗转来到上海，继续在赌场中对付日本人和汉奸，并因此得到国民党军统上海区负责人陈墨、许绍麟的赏识，成为一名情报人员。
另一边，浦云带领舜家班四处演出，靠不断钻研改进戏法谋生，并在表演中加入反日内容，赢得各地民众支持。由于舜顺遭日本人侮辱、舜天啸死于日军之手，浦云曾在师父灵前发誓永不为日本人表演。义县演出时，日本军官派汉奸邀请他登台，浦云当场拒绝。汉奸抢走戏班全部道
