烟雨斜阳讲述了张海从一贫如洗到成为江南丝绸大户的经历。张海之所以能够发迹，全靠出身富家的妻子何如玉带来的丰厚嫁妆。面对如今已今非昔比的丈夫，何如玉除了夫妻情分，也多了几分敬畏。她深知，要牢牢抓住张海的心，最重要的是为张家延续香火。
在闺中好友田秋容的邀请下，何如玉前往凤凰山拜庙求子。返程途中，两人在一棵大树下发现了一个弃婴。何如玉将孩子抱起后，婴儿竟奇迹般停止了哭泣。田秋容便说，这孩子或许是注生娘娘被她的诚心感动，特意送到她身边的。何如玉因此动了收养的念头，将婴儿带回家。张海对这个意外到来的孩子又惊又喜，亲自为他取名张承恩。自此，张家暂时沉浸在其乐融融的生活中。
多年以后，田秋容的丈夫病逝，她带着女儿生活困顿，只得接受张海的帮助。何如玉因此心生嫉妒，也给了有心之人可乘之机。有人设局诬陷张海，最终张海被警方击毙在田秋容的床上。张海的突然死亡让何如玉颜面尽失，心中积满怨恨。更令她难以承受的是，清点家产后才发现张海生前的生意早已陷入危机，背负了巨额债务。房产被查封，工厂和铺子也全部拿去抵债，张家顷刻间家道中落。
无奈之下，何如玉只能带着承恩前往上海投奔亲友。一直追随张海的大掌柜梁金宝也以不愿增加母子负担为由，选择离开。昔日显赫热闹的张家大宅，最终在凄凉中送走落魄的母子，随后被封闭。梁金宝带着家人将何如玉和承恩送上船，船只渐行渐远时，他的嘴角却露出一丝不易察觉的狞笑。原来，在茶馆包房里，梁金宝正与贪婪的警察局长欧阳分割从张海身上得到的利益。梁金宝称赞欧阳一箭双雕，欧阳则夸奖梁金宝手段精明，两人各自从张海的死亡中谋得了好处。
十八年后，昔日的梁掌柜已经成为上海滩的大亨。他靠谋财害命得来的不义之财将事业经营得风生水起，仍不满足的他又暗中贩卖烟土，在黑
