《水中生活》中，史蒂夫（比尔·默瑞 Bill Murray 饰）是一位海洋纪录片导演。他的作品曾为无数孩子的童年增添奇幻色彩。然而在一次拍摄过程中，他最要好的朋友不幸葬身于美洲虎鲨口中。遭受重创的史蒂夫决心找到这条鲨鱼替朋友报仇，并把这段复仇之旅拍成自己的新纪录片。
在影片发布会上，史蒂夫遇到了自称是他儿子的年轻人耐德（欧文·威尔逊 Owen Wilson 饰），于是邀请对方加入自己的创作团队。此时的史蒂夫正面临重重困境：制作资金捉襟见肘，与妻子的关系日渐紧张，而他拍摄的纪录片也逐渐失去了昔日的吸引力。
记者珍妮（凯特·布兰切特 Cate Blanchett 饰）随后加入团队，准备为史蒂夫撰写个人传记。她与史蒂夫相处得并不愉快，却意外地和耐德越来越亲近，这令史蒂夫醋意大发。与此同时，耐德的真实身份也让史蒂夫始终心存疑虑。就在复仇计划步步推进之际，一群海盗突然登船，彻底打乱了史蒂夫的安排，甚至还有一名船员遭到绑架。面对接连而来的危机，这位久经风浪的导演还能否完成自己的复仇计划？
