《猛鬼街3》中，专门在梦境里杀害孩子的弗莱迪再次出现。少女克里斯汀近来反复陷入一场挥之不去的噩梦，在自己亲手构筑的梦中房屋里，她险些死于弗莱迪之手；然而在旁人眼中，她的举动更像是梦游，甚至疑似自杀。随后，克里斯汀被送往医院接受治疗，而那里还住着几名同样饱受噩梦折磨的少年。
曾从弗莱迪手中逃脱的南茜（希瑟·兰根坎普 Heather Langenkamp 饰）如今已经成为一名医生。为了帮助克里斯汀和其他孩子，她来到这所医院，并逐渐发现克里斯汀拥有将他人带入自己梦境的能力。在医生科尔曼的协助下，南茜等人进入克里斯汀的梦中，并发现每个人在梦境里都可能获得非同寻常的力量。南茜于是决定带领孩子们在梦境中与弗莱迪展开决战，但顽固的医院方面始终认为，这些孩子只是梦游，或是受到臆想困扰而已……
